반도체 전쟁 2라운드: 엔비디아 vs 중국

핵심 뉴스

미 상무부가 엔비디아의 H20 칩 대중국 수출에 대한 추가 제한을 발표했다. 이전에 규제를 우회하기 위해 설계된 H20마저 규제 대상에 포함되면서, 엔비디아의 중국 매출(전체의 약 17%) 전망이 불확실해졌다.

H20은 A100의 성능을 의도적으로 낮춘 칩으로, 미국의 기존 규제 기준인 TOPS(초당 처리 연산) 한도를 피하기 위해 설계되었다.

유동성 흐름

발표 직후 엔비디아 주가는 시간외 거래에서 4.3% 하락했다. 필라델피아 반도체 지수(SOX)도 2.1% 빠졌다.

반면 SMIC 등 중국 반도체 기업 주가는 상하이 시장에서 상승 마감했다. 규제가 오히려 중국 내수 반도체 수요를 자극할 것이라는 기대감이 반영된 것이다.

드라마: 졸(Pawn)이 된 엔비디아

이 규제는 단순한 무역 제재가 아니다. 미국은 중국의 AI 군사 활용을 차단하려 하고, 중국은 반도체 자급을 가속화하고 있다.

엔비디아는 그 사이에 낀 **졸(Pawn)**이다. 하지만 장기적으로 이 규제가 엔비디아에게 오히려 기회가 될 수도 있다—중국 이외의 시장에서 AI 수요가 폭발하고 있기 때문이다.

“전쟁에서 무기상은 항상 돈을 번다. 문제는 양쪽에 팔 수 없게 됐을 때다.”